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インテル 1992年

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インテルは、マイクロプロセッサー(パーソナル・コンピューターの「頭脳」)の世界屈指の設計・製造企業であり、同社は大量の現金(純借入金)を蓄積していた。そして、今後も他に例のないほどのスピードで、現金を蓄積し続けていくことが予想された。同社は株主に現金の利益還元を開始するほど、成長したと言えるのだろうか。これを行うとすれば、どのような還元策を選ぶべきだろうか。インテルは、今後もプロセッサーの模倣品との競争に直面するものと見られたが、それでも、現金を保有することが競争上の武器になりうるのかどうか、定かではなかった。本ケースでは財務方針の課題に焦点を当て、非常に珍しく、かつダイナミックな形の製品・市場競争やイノベーションとその方針がどのようにかかわるのかについて考える。 Intel Corp., the world's dominant designer and manufacturer of microprocessors (the "brains" of the personal computer), has accumulated a large amount of cash (net of debt). Furthermore, it expects to continue to accumulate cash at an unprecedented rate. Has the company grown up to the extent that it can begin disbursing cash to its shareholders? What kind of disbursement policy should it choose? Intel will continue to face competition from imitators of its processors in the future, yet it is not clear whether its cash holdings can or will be a competitive weapon in this competitive battle. The case focuses on financial policy issues and on how they then interact with a very unusual and dynamic form of product-market competition and innovation. Can be used as a one- or two-day exploration of the following issues: complementarity externalities and costs of finance, appropriability of returns on investments, the role of finance in high-tech and rapidly innovating sectors, the strategic uses of cash, analysis of capital structure and cash disbursement policies, the use of financial policy as a competitive weapon, and timing in the sale and purchase of equity-linked instruments.

【書誌情報】

ページ数:22ページ

サイズ:A4

商品番号:HBSP-214J01

発行日:1992/2/11

登録日:2014/1/16

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